欧元/英镑：政治不确定性推动风险溢价 – 德意志银行

2026-04-30 01:49 | FXSTREET

德意志银行的Shreyas Gopal和Sanjay Raja指出，欧元/英镑继续在英国央行（BoE）与欧洲央行（ECB）利率差异所暗示的水平之上交易，英镑（GBP）中存在可测量的风险溢价。他们认为这反映了英国（UK）持续的政治不确定性以及能源冲击后国债收益率的上升。他们还指出了银行利率的上行风险以及英国期限溢价的上升。

英镑维持选举风险溢价

“可以肯定的是，如果5月的选举结果对工党（Labour Party）足够不利，以至于在夏季出现领导权挑战，我们预计这些风险溢价将在英国固定收益和货币市场（FIC）中持续存在。是否进一步扩大将取决于任何潜在挑战者的政策纲领以及随后采取的实际措施。”

“在这种背景下，我们强调最近《金融时报》的一篇报道，指出议会工党中的‘软左派’正逐渐倾向于某些福利支出改革，单独来看这可能被国债市场视为积极因素，并对其他地方的更高支出计划提供（部分）抵消。”

“我们的基本假设是英国央行不会改变银行利率，但我们已指出该观点存在显著的上行风险。加息的可能性已经上升，我们认为可能会在2026年第二季度末至第三季度初开始显现——这取决于即将公布的英国央行决议。”

“随着政治不确定性持续存在，且国债收益率因仍在展开的能源冲击而上升，英镑仍带有风险溢价。根据我们的衡量方法，将欧元/英镑的现货水平与仅由英国央行与欧洲央行货币政策相对定价所暗示的价值进行比较，风险溢价目前约为2%。虽然低于去年预算案之前的水平，但仍属于中等规模。”

（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）

福汇市场意见：任何在本网站内发表的评论、新闻、研究、分析、价格、其他资料或第三方网站的链接均“按现状”提供，只能视作一般市场资讯，并不构成投资建议。市场意见并非按照旨在促进投资研究独立性的法律要求而拟备，因此并非受到发放此等资料前禁止交易的约束。虽然本评论并非由独立来源提供，但FXCM采取一切充足措施消除或防止因制作和传播本评论而产生的任何利益冲突。 FXCM的员工承诺以客户的最佳利益行事并在代表客户的意见时，不会误导，欺骗或以其他方式损害客户做出明智投资决策的能力。有关福汇预防利益冲突的内部组织和行政安排的更多信息，请参阅公司的利益冲突政策。您可在此处浏览关于我们就上述信息的完整免责声明和责任规定，请确保您阅读并理解其相关内容。

第三方网站的链接旨在方便阁下参阅，仅供参考。福汇对外部网站或其后链接的准确性、内容或任何与该等网站相关的其他事宜概不负责，对任何因使用本内容或任何其他内容而引致的任何亏损或损失概不承担法律责任。此等网站并非受福汇控制，未必会遵照与福汇的私隐、安全或访问标准相同的标准。请阅读所链接的网站的条款及条件。