美国（US）国内生产总值（GDP）在2025年第四季度年率增长1.4%，美国经济分析局（BEA）在周五的初步估计中报告称。这一数据低于前一季度录得的4.4%增长，并大幅低于市场预期的3%。
“第四季度实际国内生产总值（GDP）增长的贡献因素包括消费者支出和投资的增加。这些变动部分被政府支出和出口的减少所抵消。进口作为国内生产总值（GDP）计算中的减项有所减少，”BEA在其新闻稿中解释道。
报告的其他细节显示，核心个人消费支出（PCE）物价指数在第四季度环比上涨2.7%，低于前一季度的2.9%增幅，但高于市场预期的2.6%。在月度基础上，核心PCE物价指数在12月份上涨0.4%，高于11月份的0.2%。
市场对美国GDP数据的反应
市场对美国数据的反应总体上较为平淡。截止发稿时，美元指数上涨0.13%，报97.93。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.92% | 1.26% | 1.74% | 0.60% | 0.37% | 1.33% | 1.04% | |
| EUR | -0.92% | 0.34% | 0.80% | -0.31% | -0.55% | 0.40% | 0.13% | |
| GBP | -1.26% | -0.34% | 0.21% | -0.66% | -0.88% | 0.06% | -0.21% | |
| JPY | -1.74% | -0.80% | -0.21% | -1.12% | -1.32% | -0.40% | -0.64% | |
| CAD | -0.60% | 0.31% | 0.66% | 1.12% | -0.27% | 0.72% | 0.45% | |
| AUD | -0.37% | 0.55% | 0.88% | 1.32% | 0.27% | 0.96% | 0.69% | |
| NZD | -1.33% | -0.40% | -0.06% | 0.40% | -0.72% | -0.96% | -0.27% | |
| CHF | -1.04% | -0.13% | 0.21% | 0.64% | -0.45% | -0.69% | 0.27% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
以下部分作为美国（US）国内生产总值（GDP）数据的预览，于GMT05:00发布。
- 美国第四季度国内生产总值（GDP）增长预计将从第三季度的4.4%放缓至3%，部分原因是政府长期停摆的滞后影响。
- 疲弱的消费和低迷的劳动力市场加剧了对美国经济的担忧。
- 交易者还将关注周五同时发布的PCE物价指数。
美国经济分析局（BEA）将在北京时间13:30公布第四季度国内生产总值（GDP）的首次初步估计。
分析师预测美国经济年化增长率为3%，较上季度的4.4%有所放缓，因为从10月到11月中旬的美国政府长期停摆影响了经济增长。
投资者认为美国经济在第四季度减弱
预计美国经济在2025年最后三个月将放缓，之前一个季度意外加速。3%的年化GDP预测仍显示出健康的增长率，与其他主要经济体相比，但它突显了最近几周出现的一些弱点，可能会削弱美国经济例外主义的理论。
美国政府停摆可能导致经济放缓。“我们估计第四季度实际GDP年化增长率为1.6%，大部分疲弱归因于从10月初到11月中旬的长期政府停摆，这可能使整体增长减少了约1.2个百分点，”富国银行的经济学家在一份研究报告中表示。他们补充说，剔除停摆的影响，基本面依然稳健。
尽管如此，劳动力市场仍然是主要担忧。1月份的非农就业人数显示出意外强劲的净就业增长和失业率下降，但近三分之二的新职位空缺集中在医疗行业。此外，2025年的就业数据被下调至181,000，之前的估计为584,000，远低于2024年创造的146万个就业岗位。
此外，消费占GDP的近70%，显示出令人担忧的趋势。由于大宗商品销售下降，12月份零售销售停滞，10月份的数据也被下调。看起来不确定的就业预期和因贸易关税导致的生活成本上升，开始影响消费者情绪，对经济增长造成压力。
除了第四季度GDP外，美国经济分析局（BEA）还将发布12月份的初步美国个人消费支出（PCE）物价指数数据。美联储（Fed）首选的通胀指标预计将显示通胀仍然顽固，年增长率接近3%，而非美联储的2%目标。低增长和高通胀的风险将给美联储带来头痛，并可能引发美元剧烈波动。
国内生产总值数据何时发布，如何影响美元指数？
美国GDP报告定于北京时间13:30发布，与美国PCE物价指数报告同时发布。由于投资者在等待后续重要经济数据，本周初的交易量较低。考虑到这一点，如果这两个数据指向相同的货币政策方向，可能会对美元（USD）的波动产生重大影响。
周五的数据可能会考验本周脆弱的美元复苏。欧元（EUR）和日元（JPY）失去动能，英镑（GBP）因英国经济增长和通胀数据疲软而挣扎，增加了市场对英国央行在3月份放松货币政策的预期。然而，美元需要国内数据的支持以确认趋势转变。
FXStreet.com的外汇分析师Guillermo Alcalá认为，美元指数（DXY）在96.50区域的高低点可能是见底的潜在迹象，尽管在98.00区域以下的看涨动能仍然不稳定：“上周96.50的高低点对美元来说是个好兆头，但多头需要突破并保持在98.00水平以上，以确认趋势转变并驶向98.85区域，在那里下降趋势线阻力与1月21日和22日的高点相遇。”
另一方面，GDP增长低于预期和通胀压力疲软将促使投资者加大对2026年美联储降息的押注，并削弱对美元的投机支持。“如果跌破96.50，将使空头重新掌控，暴露出1月份触及的四年低点95.55，”Alcalá补充道。
国内生产总值常见问题（FAQ）
什么是国内生产总值?如何记录?
一个国家的国内生产总值(GDP)衡量的是其经济在一定时期内(通常是一个季度)的增长率。最可靠的数据是将GDP与上一季度进行比较，如2023年第二季度与2023年第一季度，或与去年同期进行比较，如2023年第二季度与2022年第二季度。折合成年率的季度GDP数据推断出该季度的增长率，就好像它在今年剩余时间里是不变的一样。然而，如果暂时的冲击影响了一个季度的增长，但不太可能持续全年，那么这些可能会产生误导——就像2020年第一季度新冠疫情爆发时发生的那样，当时增长急剧下降。”
GDP如何影响货币?
GDP增长通常对一个国家的货币有利，因为它反映了经济增长，更有可能生产出口商品和服务，并吸引更多的外国投资。同样，当GDP下降时，通常对货币是负面的。当经济增长时，人们倾向于增加消费，从而导致通货膨胀。然后，该国的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀，其副作用是吸引更多来自全球投资者的资本流入，从而帮助本币升值。”
GDP走高如何影响黄金价格?
当经济增长，GDP上升时，人们倾向于消费更多，从而导致通货膨胀。国家的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于把钱存在现金存款账户中，它们增加了持有黄金的机会成本。因此，较高的GDP增长率通常是黄金价格的看跌因素。